美国体育工业激荡百年，从兴起到昌盛，诞生了全球商业化程度最高的四大工作体育联赛和全球抢先的大型跨国体育办理公司。我国体育在方针、本钱和消费需求的驱动下，正迎来黄金时代，各详尽区分范畴均有望诞生市值百亿、乃至千亿等级的公司。咱们推出本篇中美体育工业比照研讨，重现美国体育商业变现途径，观我国体育之大国兴起。

  美国体育阅历百年商业化进程，我国体育尚处于工业化转化初期。美国工作体育19世纪初就开端商业化进程，二战后步入快车道，以工作体育和健身休闲为驱动，体育衍生工业专业化开展。第一个工作体育联盟是1871年建立的国家棒球协会，1875年改名为全美棒球联盟，联盟制订了各项规矩，并开发联赛商场。这种体系很快推行到篮球、橄榄球、冰球等项目，终究形成了NFL、MLB、NBA、NHL等美国四大工作体育联赛。我国1994年才推出首个工作联赛（甲A），但直到2005年才建立中超联赛公司。2014年国务院出台的46号文拉开了体育工业化开展的前奏，各路本钱争相介入，我国体育工业迎来十年黄金开展期。

  1）体育赛事：美国工作体育2014年共发明收入369亿美元，其间四大联盟（NFL、MLB、NBA、NHL）取得收入260亿美元（占比71%），剩余的109亿美元来自于美国足球大联盟、大学生体育协会等。福布斯估量，NFL在2014年取得了96亿美元收入，是英超联赛的两倍之多，大多数来自包含电视转播（60-70亿美元）、门票出售（10亿美元左右）、资助及合作伙伴和授权产品营出售卖（20-30亿美元）等。中超联赛估计2016年总收入5-7亿美元，尚处于商业化的初期，空间巨大。

  2）体育中介：美国体育中介商场兴旺，2015年体育广告资助总支出高达349亿美元，诞生了国际最大的体育生意公司CAA和全球体育营销巨子IMG。我国绝大部分运动员生意权受政府独占，专业化的体育营销公司数量少、规划小，工作联赛的昌盛将重塑体育中介工业。结合美国的经历，咱们看好具有传媒基因的归纳性体育文娱集团。

  3）体育传播媒介：美国体育转播途径以ESPN、Fox、NBC等传统付费电视为主，ESPN年收入超越100亿美元。国内则是乐视体育、腾讯、PPTV鼎足之势，体育传媒是体育工业中罕见的可以诞生千亿级公司的详尽区分范畴，但新进入者或许小型渠道在现有竞赛格式下开展困难。

  4）健身休闲：美国健身沙龙具有会员5,290万人，总收入224亿美元，其间最大沙龙营收17亿美元。我国健身付费志愿低，在20岁及以上参与体育锻炼的人群中仅有3.60%会挑选健身会所，健身沙龙盈余菲薄，短期内涵休闲健身范畴取得商业化成功较为困难。

  5）场馆运营：美国体育场馆托付专业办理公司运营，利用率超越60%，收入不只有租金，很大部分来自广告资助和餐饮服务。我国的体育赛事、文娱扮演远不如美国昌盛，大部分场馆所有权和运营权均在政府，短缺商业开发，现在运营最好的是北京五棵松体育馆。当时国内体育场馆专业化与商场化运营需求激烈，具有赛事安排、广告营销经历的归纳型体育办理公司更有或许取得成功。

  咱们顺次看好工作体育赛事运营及沙龙、体育传媒、体育中介、场馆运营、休闲健身等体育服务业细分商场。本年是体育大年，将举行欧洲杯、奥运会等大型体育赛事，一起也是中超商业化开展的元年，中超不只拍出80亿元的转播权，并且多家沙龙一再重金引援，整个联赛的竞技水平、上座率和收视率、社会重视度与影响力都在急剧提高，我国体育工业正在迈向全新的征途，现在是布局体育股的最佳时机。

  要点引荐重视：中体工业道博股份华录百纳奥拓电子、雷曼股份、莱茵体育、互动文娱。